��ҵ��ʱ����VC/PE

��ҵ��ʱ����VC/PE

����͢

���˽��Ǹ�����Ʒ����ҵ���Ǹ������������˽��������������Ĭ����ҵ������ȣ������Ի�����ɵ������£���2009������˽ӽ�—— 3�� 31�� �й�֤���“����”�������״ι������й�Ʊ���ڴ�ҵ�����й������а취��������ȷָ���˰취�� 5�� 1���� ʵʩ��

�ŷ��ŵĻ��������Ѿ�����ڴ�������ʳ�ԣ����ŵĻ�����������һ��ʳ���أ�����ȥʮ�꣬�г�������ʢ��ʱ����Ҫ��ҵ���г����г��������Ե�ʱ���Ƴ���ҵ���г����ǻ�ʮ�꣬�ѵ����Ƕ�ʧ��ʮ����ȥ�ľ͹�ȥ�ɣ����߽�����̸̸��ҵ��ʱ����VC/PE��չ���ơ�

һ��VC/PE����ֱ�����������

����ʮ��֮�䣬Ŀ�±���VC/PE�Ѿ�����ƣ̬���������㲻��400�����ҵĻ���������������VC/PE�����ܵ��ʱ���Ҳ����1000����Ԫ����ҡ���������ˮ�������VC/PE���������ں�Х���ش�������Ҳ����Ϣ�Ļ���ڽ��������ˡ����������ڻ�������������������ܼ���VC/PE�һ���ȼ��

������ΪȻҲ��һ�Ǵ�ҵ���г��������ʱ���ֵ���ӿͻ��г�Ϊ��ת��Ϊ�����г�Ϊ������Ϣ�ᱻ������������������ʹ�ã������DZ�����������ʹ�ã�Ͷ���߳��뽫��õ���Ϊ��Ч�ļ�ֵ��ͬ������Σ���ش����Ŀ����ҵ�Ѿ��������ؼ�ֵ�͹��׶Σ������ʽ�Ϳ��Ի�ñȽϷ�ʢ�ij��롣�����й���Լ��5000�����ҿ����ڽ�2—3���ڷ��ϴ�ҵ���г�IPO����Ŀ����Լ�нӽ�5����Ѿ���ɳ����ڽ���ɳ��ڵĿ�Ͷ����Ŀ����Լ��10���������Ŀ��Ҫ��ʹͶ�ʡ�Ͷ����Ŀ��˷ḻ��Ͷ���˿�ѡ��������֮��δ���ɻ�õ�������ȻҲһ���dz����ڡ������й�����ͻ������������Ļ��ҲƸ������ⳡ��Σ���в�û���⵽ʵ�����ش���ֻҪ�к��ʵ�Ͷ����������Ч�Ĺ����ˣ���Щ�ʱ�����Ϊ��һ���Ե���ݵ������ǹ����ʱ������й�������һ���ܷ�ۣ���֮�й�Ԫ�Ĺ��ʻ����̵ļӿ죬����ȥ�����ʽ��Ը�����ٶȻ�����

��ˣ�2009��2010�꽫���й���VC/PE�����ꡣ

����VC/PE�ڲ��ֹ��������ݻ���

��ҵ��ʮ�����ɣ���͵��й�VC/PEԽ��Խȫ�ܻ�——һ����˾��һ����������������ҵ�����н׶ζ�����Ͷ�ʡ�����һ��VC/PE��������ͬ�����˹���ί��Ͷ��Ʒ�ַḻ��Ȼ�ḻ�����˸�Ϊǿ�ҵĸо��������ҡ�һ��Ͷ����û���Լ��ļ�ֵ���࣬û���Լ������Ա߽磬���úõ���������ô�����أ���Ȼ������ȱ����ҵ���г����Ͷ������“�˽���”��ǰ���һϵ��Ͷ�ʶѻ��ڿͻ��г��������Ͷ���˱����ս��Ͷ���ˣ�VC/PE�г��������Ա�Ȼ����������ݽߡ������һ�����ֲ��Ϳ���ı���������Ŀ�µ�VC/PE�г��Ļ������ܲ��޵���——Ͷ��ǰͶ��������������ɵ��洦�ߣ�Ͷ�ʺ�Ͷ������ֲ������ڹ̶��ص����������¶��Ͷ��ʧ��Ͷ��������ֻ����ƾ�紵��ɹ��

���ǣ�“�˽���”�ĵdz��������¹���VC�г����С�����������������Ϊ���п��ܵ��ع���ʽΪ��һ��Ͷ���˼�������˽���ȫ����սʿ���רҵ��սʿ�������ǻ����Ų�ҵ���к�ʱ���������¶�λ��ȫ����Ͷ�ʻ�����������������VC/PE�����ֲ�������8��2��2��8�ֲ�����80%��VC�Ἧ��Ͷ���ڴ����ںͳɳ��ڣ�20%��VC/PE����IPOǰ��Ͷ�ʣ�ͬʱ��ǰ80%������Ͷ����ֻռ��Ͷ�ʵ�20%������20%������Ͷ������ռ��Ͷ�ʵ�80%������ս��Ͷ���˸����IJ���Ͷ���˽����ٳ���һ�����Ͷ���ˣ��ر��Ǵ��ڲ�ҵ�����׶εIJ�ҵ�ʱ������൱��������������VC��

������ʹͶ�ʻᱬ����

�й�������ʮ��ij�����չ����֪�����������200�����С���̡���Щ�˵��ʲ������1000—5000��Ԫ֮�䣬��������40—55��֮�䣬ԭ���IJ�ҵ����Ϊ�̻�����ת�����µIJ�ҵ�����Խ��룬Ϊ���˴������в��ʣ�ÿ��Ⱦƴ�������и�����Ρ���Щ�������������ƽ�����ijɹ���ʿ����ɹ���ʧ���Լ��ķܶ�����

��ҵ���г����ˣ���ҵͶ�ʻ��ˣ���Щ�ɹ���ʧ�����е�һ�������ɽ���Ϊ��ʹ�ʱ����ṩ�ߺ͹����ߡ���Ϊ�����������ɹ�������ij����ij�����е��dz���Ϥ��“����”ˮƽ�½���“Ʒ��”ˮƽ�������ģ����������ʣ�һ����Ͷ�����ó������ʽ�Ϳ��������ʹͶ�ʻ��������й�����Щ�˻����ٶ��Ǵ�ҵ�߻�߼������ߣ�Ҳ���ǵ�ʱ���̳�����������Ͼ����Щ�����ѵ���������ľ��������г�ԣ��ʱ���о�Ͷ����Ŀ��

�ġ���ֵ��Ͷ���߻��ΪͶ��������

�κ�һ����ҵ�����Լ��������г��������г��Ĵ�С�����ò�ҵ��ֵ��������ֵ�ṹ�Լ���ֵ���ڡ�ͨ���������г����ɲ�ͬ��ֵ�����ɵģ���ֵ�ֲ�Ҳ����2��8������80%����ҵ���ڲ�ҵ��ֵ���Ͷˣ�����20%�ļ�ֵ������20%����ҵ���ڲ�ҵ��ֵ���߶ˣ�����80%�Ǽ�ֵ������

��ˣ���δ����VC/PE�У��ر��Ǹ�����ս��Ͷ���˵���ЩVC/PE���Խ����ݼ�ֵ��Ͷ���߽�ɫ����γ�Ϊһ����ֵ��Ͷ�������أ�һ�Ƕ�Ŀ���ҵ���м�ֵ�ֽ⣬��׼��ֵ���ģ����Ƕ�Ŀ����ҵ�����ʱ�ע�벢�ﵽ���Ƴ̶ȣ�������������γ�ͳһ��ҵ�Ļ���

���й�ĿǰVC/PE�ķ�չ���ƿ���������ս��Ͷ���˵�VC/PE�����Ѿ��߱�������ΪͶ�����ߡ���ʵ�ϣ�����Ͷ�ʡ�����Ͷ���Ѿ�����Щ��������˶���̽����