2025年1月份中国战略性新兴产业EPMI为45.6%

      江南体育下载链接、中采咨询联合发布的中国战略性新兴产业采购经理指数（Emerging  Industries PMI）为45.6%，比上月回落4.7个百分点。    

      从13个分项指标来看，同上月相比，正向指标中，小幅回落的有产品订货、出口订货、现有订货、进口、就业、研发活动、经营预期，大幅回落的有生产量、采购量、自有库存。反向指标供应商配送较上月回落。       

      中采咨询于颖认为：“2025年1月新兴产业EPMI回落4.7个百分点至45.6%，回落主因是季节性压制，PMI与去年春节月份绝对值相似；因为最近两年均值低、波动也低，本月环比值强于春节位置最相似的2017年并非真实利好。主要指标中，生产量、产品订货分别回落至43.4和44.1，部分企业提前放假，春节月份特征显著。产品订货回落幅度弱于生产量，产需差大幅回落至-0.7的良好区间，但该变化为短期现象，产能冗余依旧存在。自有库存回落至49，淡季下企业原料采购动能减弱，用户库存回落至49.5依旧在中高位，下月企业生产动能及生产空间一般。出口订单继续回落3.7个百分点至40.5，回落幅度大于新订单和进口。进口低位回落3.0个百分点至37.3，刷新自2022年9月以来的最低值，中国企业重视顺差，进口占比贸易总额将进一步降低。购进价格和销售价格分别微落0.2和0.9个百分点至51.3%和44.7%，接近低阈值，环比值好于其他分项，将随需求回暖而慢升。贷款难度回升至48.3%，最近因汇率波动而流动性紧，融资变难。应收账款连续10个月高位后，本月回落5.8个百分点至55%，处中低位，岁末资金结算，企业回款改善。配送49%，连续3个月落至50以下，物流效率或回归正常表现，研发活动和新品投产双双回落且均处低分位，尤其是新品投产47.5%为非疫情月份的历史次低，企业预期与投入偏淡。2月份假期结束，预计EPMI高升。”

      江南体育下载链接陈志认为：“春节将至，本月战略性新兴产业EPMI整体进入调整期，回落非常明显。除生物产业外，其他所有产业的主要同步指标、先行指标都出现了下降，经营预期不佳。从宏观看，2024年中国出口是一个亮点，货物出口增长了7.1%。但美西方对我新兴产业的打压却在不断加码。2024年5月，美对我向其出口电动汽车的税率从25%提高到100%。也是自这个月起，新兴产业的出口订货指标一路下降，本月降到了44.2%。新能源汽车本月的出口订货更是降到36.1%。虽然我们在2024年再度保持全球汽车出口第一大国的位置，但是整体增速从57.9%减缓至19.3%；新能源汽车出口128.4万辆，同比增长降到6.7%，出口表现已经弱于燃油车。2025年1月，美进一步发布对华网联汽车禁令，将分别于2027年和2029年，禁用来自中国的智能驾驶软件系统和通信硬件系统。美国明显开始复制集成电路对中国的压制，同时着眼当前和未来发展方向进行全面阻遏。因此，随着未来宏观政策加强超常规逆周期调节，国内宏观环境有望持续改善，国内需求或加快修复。对于新兴产业来说，更加需要内外需的‘接力’和‘合力’，才能持续地为发展增添新动能。”

      具体观察各项指标，PMI指标为45.6%，比上月回落4.7个百分点。生产量指标为43.4%，比上月回落9.3个百分点。产品订货指标为44.1%，比上月回落3.5个百分点。进口指标为37.3%，比上月回落3个百分点。自有库存指标为49%，比上月回落5.1个百分点。就业指标为44.7%，比上月回落4.8个百分点。     

     从分行业指标看，新兴产业七个产业有1个产业PMI指标高于50，有6个产业指标低于50。PMI绝对值最高的是生物产业，本月为55.1%。