近年来，农行河南许昌分行立足农业、面向农村、针对农民，多方优化信贷结构，大力支持涉农企业发展，累计投放贷款3000多万元，支持河南豪丰机械制造有限公司走科技兴企业、创新促发展之路。该公司研制生产了茎块挖掘机、玉米收获机等16个系列80多种农用新机具，深受广大农民及种粮大户好评。图为豪丰机械制造有限公司玉米收获机装配车间。

几年前，吴洋离开北京来到嘉兴创业，成立了浙江赢视科技有限公司。“对我们来说，通过商业银行投贷联动融得的资金在一定程度上利率更低、品牌形象获得提高、放款方式也更灵活宽泛。没有银行的支持，我们走不到今天。”吴洋表示。

　　2010年，浙江昱能科技有限公司CEO凌志敏从美国硅谷回国创业。当企业进入到生产环节需要资金时他才发现，银行贷款门槛对他的企业来说有点高，科创企业资质条件难以满足，“不是有一两百万元就可以让企业转起来，需要大量资金而且是持续投入”。

　　作为当下经济发展、结构转型的重要推动力量，科创企业在被寄予厚望的同时，自身却往往面临着融资困境。对此，不少银行开始探索科创金融，试图找到可行并且可复制的产品或服务方式。

　　“这是企业发展需要，也是银行转型的一个方向。市场的确很大，关键是看怎么控制风险。”嘉兴银行副行长章张海对记者说。

　　　对接科创企业需求

　　以科技支行为支点，是不少银行拥抱科创企业的一个渠道。模式上，大体是通过全面剥离其他业务、免除传统的存贷业务绩效考核、建立单独业务管理办法、放宽不良容忍率等，对接科创企业需求。不仅在浙江省，山东省银行业金融机构也在不断进行着破冰探索。例如尝试利用担保机构或补偿基金作为风险缓释手段，开发知识产权质押融资、应收账款质押融资、订单融资等。

　　在章张海看来，“做科创金融，是银行内部选择与外部环境带动共同促成的”。嘉兴银行于2011年成立科技专营支行，现有贷款余额的科技型企业58户，贷款余额2.73亿元，并落地外部投贷联动业务共8笔，金额6700万元。

　　以科技支行为支点，是不少银行拥抱科创企业的一个渠道。截至目前，嘉兴银行已成立科技专营机构14家，累计对科技型企业授信户数超400户，放贷69亿元，贷款余额369户、24.3亿元。模式上，大体是通过全面剥离其他业务、免除传统的存贷业务绩效考核、建立单独业务管理办法、放宽不良容忍率等，对接科创企业需求。

　　不仅在创新活跃的浙江省，在传统产业转型升级任务较重、新兴产业尚在培育之中的山东省，银行业金融机构也在不断进行着破冰探索。例如尝试利用担保机构或补偿基金作为风险缓释手段，开发知识产权质押融资、应收账款质押融资、订单融资等。

　　山东中磁视讯公司和齐鲁银行的合作，就是这么一个样本。

　　在创业初期，齐鲁银行为企业提供“辅导＋融资”的服务模式，采取先治理、再融资的方法，给予企业必要的创业之道。让企业走上正轨后，该行提供50万元的信用贷款。“在当时这真的是一笔巨款。”该公司董事长贾伟光提起这笔救命钱，至今感受颇深。

　　经过几年发展，单一的融资模式已经无法满足企业转型需求。对此，齐鲁银行开始为中磁视讯提供流动资金贷款、应收账款质押等组合信贷服务，并先后引进了区、市、省三级担保公司，为企业提供增信服务，进一步满足其融资需求。除此之外，伴随着企业对风险投资产生需求，该行再次协助其与多家机构投资者展开合作。

　　现在，齐鲁银行正在尝试进一步盘活企业股权，提供债市融资、资产管理计划等一揽子投资银行服务。另外，为配合企业在“新三板”上市，该行还引进担保公司，并以企业股权作为反担保，量身定制为企业发行了首期1000万元的私募债，并由齐鲁银行保底兜售、购买。

　　2014年，齐鲁银行又与证券公司、信托公司广泛合作，为企业制定了资产管理计划，募集资金5000万元，盘活企业股权资产，发挥资本市场作用，帮助中磁视讯实现“从小到大，由大渐强”。

　　内外发力构建新生态环境

　　针对科创型企业的特殊性，银行必须打破体制、机制、文化上存在的掣肘，赋予“贷”字不同的意义。以农业银行嘉兴科技支行为例，专营机构成立后，该行进行了相应的改造，主要体现于“八专”模式——专门定位、专门机构、专门流程、专门规模、专项补偿、专门团队、专属产品与专门考核。与之类似，各银行如若设置专营机构，均在贷前审批、贷款产品、贷后管理等方面打破原有思路，构建全新生态环境。

　　破冰，需要从内到外发力。针对科创型企业的特殊性，银行必须打破体制、机制、文化上存在的掣肘，赋予“贷”字不同的意义。

　　以农业银行嘉兴科技支行为例，专营机构成立后，该行进行了相应的改造，主要体现于“八专”模式——专门定位，只做小型的科技型贷款，单笔贷款控制在3000万元以内，保证市场定位非常清晰；专门机构，目前已在5个县设立专营科技企业融资的支行；专门流程，相比传统审贷更加简捷，时间更短，且要求科技支行相关负责人列席企业贷审会，便于在前期解释风险，提高企业授信通过率；专门规模，不受银行总体贷款规模的限制；专项补偿，由政府成立风险补偿基金，只需银行承担不良损失的40％；此外，还设有专门团队、专属产品与专门考核。

　　与之类似，各银行在设置专营机构，均在贷前审批、贷款产品、贷后管理等方面打破原有思路，构建全新生态环境。

　　监管同样要有针对性。2016年，山东银监局联合山东省科技厅出台了《关于银行业金融机构加快实施创新驱动战略 深化科技金融创新融合的指导意见》。作为山东省首个发展科技金融的指导性文件，提出了专营组织架构、专属授信管理、考核评价和风险管理机制及专门业务团队的“五专”特色管理体系，构建科创项目对接、专家智库引进、信息共享和统计监测“四项”机制，健全科技成果转化贷款、知识产权质押融资、科创贷款“三类”风险补偿基金，引导银行业金融机构区分种子期、初创期、成长期和成熟期不同发展阶段科创企业，有针对性地采取支持措施。

　　嘉兴银监分局在2016年制定并实施了《2016年嘉兴银行业科技金融改革创新工作推进方案》，在专营机构、创新产品、投贷联动、机制改革等方面出台举措，通过构建商业可持续性的科技金融服务发展框架，在深化科技支行建设、投贷联动产品落地、科技金融渠道建设和功能式监管创新等方案进行探索与突破。

　　另外，在风险分担方面，嘉兴还出台了《嘉兴市科技支行信贷风险补偿基金管理办法（试行）》和《嘉兴市科技支行支持科技型中小企业发展的实施办法（试行）》，正式明确了纳入科技信贷风险补偿的科技型企业认定办法及名单之管理方式，科技支行对经认定的科技型企业发放贷款发生的风险，由补偿基金和银行按照6∶4的比例分担。据悉，目前嘉兴已成立风险补偿基金总额1.3亿元，其中，市本级7000万元，全市科技型企业数据库已纳入企业1921家，本市级779家。

　　　曲线开展投贷合作

　　更多银行正在尝试“外联式”投贷合作，依靠外部创投机构或者地方平台的合作，实现投资和信贷的同时进入。齐鲁银行按照“融资+融智”、“商行+投行”的业务思路，通过与省、市级投资控股公司等PE/VC机构开展合作，以“先投后贷”、“先贷后投”等方式进行外联模式下投贷联动；通过与创投机构合作设立科技企业股权投资基金，加大对科技型企业的支持力度；通过私募债发行与承销、资产管理计划等投行业务模式，协助科创企业完成直接融资。

　　科创金融满足了那些得不到传统金融覆盖企业的融资需求，带着企业迈过一道坎儿。但对于银行来说，这一突破并不是轻而易举之事。

　　“产品还没有推向市场，销售数据当然也没有，企业各方面的指标都不符合银行批贷的要求。”农业银行嘉兴分行副行长顾志军坦言，科创企业周期长、不确定性大、缺少抵质押物，凡此种种，都令银行顾虑重重。

　　然而，银行不能选择止步不前，摆在面前的现实是：一方面，当前金融环境，既有直接融资市场的不完善，客观要求银行机构在现有条件下支持科创企业发展；另一方面，科创企业自身成长具有不确定性，超过了不少银行机构的“容忍度”，需要技术上创新以实现突破。

　　投贷联动应运而生。

　　记者在调研中发现，目前各地不少银行正积极尝试这种融资方式，用投资上的收益来抵补贷款可能出现的高风险。由于该业务刚刚起步，各行还未形成明显的差异化路线。不过多家银行负责人表示，未来会在深耕的行业领域体现出不同。

　　事实上，此前多家商业银行均已在海外成立了具有股权投资资质的子公司，通过协作或由境外子公司在境内成立股权投资机构，开展投贷联动。

　　去年4月，银监会出台《关于支持投贷联动试点业务发展的意见》，鼓励和指导银行业金融机构开展投贷联动业务试点，并明确了首批10家试点银行。试点银行业金融机构可以以“信贷投放”与本集团设立的具有投资功能的子公司“股权投资”相结合的方式，按照相关制度安排，由投资收益抵补信贷风险，实现科创企业信贷风险和收益的匹配，为科创企业提供持续资金支持的融资模式。

　　除试点以外，更多银行正在尝试“外联式”投贷合作，依靠外部创投机构或者地方平台的合作，实现投资和信贷的同时进入。在嘉兴，农银国际在当地注册了4家基金公司，嘉兴银行和当地3家投资公司合作。据齐鲁银行董事长王晓春介绍，该行按照“融资+融智”、“商行+投行”的业务思路，通过与省、市级投资控股公司等PE/VC机构开展合作，以“先投后贷”、“先贷后投”等方式进行外联模式下投贷联动；通过与创投机构合作设立科技企业股权投资基金，加大对科技型企业的支持力度；通过私募债发行与承销、资产管理计划等投行业务模式，协助科创企业完成直接融资。

　　目前来看，“投”与“贷”叠加的方式，一方面提供了新的融资模式，与初创期的科技企业建立了更紧密的利益共同体；另一方面也为后期引入更多新的投资者搭建了桥梁。

　　科创金融再攻关

　　科创企业融资难题很难完全借助银行贷款或者是更进一步的投贷联动方式来解决。银行不能完全代替风投机构，其能做的，只是在一定范围内帮助企业解决资金供给短缺，而不是补充资本市场现存空白。另外，多层次资本市场发展尚不完善，尤其是退出机制的不完善，影响企业融资可获得性。配套措施的完备、金融环境的改善，可以让银行更好投身科创金融，让企业和银行都走得更远。

　　不过，在投贷联动中，政策允许的试错范围有多大，银行如何拿捏，各地还在摸索中。从企业的角度看，凌志敏建议银行不要固化自己“银行”的角色，“银行作为股东，对企业经营很了解，判断会更准确，银企合作也会更紧密。所以在其他条件大体相同的情况下，还是会选择银行作为投资机构。”不过他觉得，虽然企业很看重银行带来的后续服务，但也需要银行有一定的风险承受能力，“如果银行风险容忍度太低，要求企业承诺收益度底线，就很难真正解决问题。”

　　另外，多家企业与银行负责人也表示，银行成为股东后，应当对自己可发挥的作用与角色定位有更清晰的了解，“银行最好不要干预管理，产业方面由企业来做，银行主要管利润表。”凌志敏认为，各司其职、各取所长，才能把二者的专长发挥出来，体现投贷联动的内涵与优势。而对银行来说，开展投贷联动的目的，旨在以“信贷投放”与本集团设立的具有投资功能的子公司“股权投资”相结合，由投资收益抵补信贷风险。第一，不是简单的靠投资赚钱，第二，强调在银行体系内发挥作用，并通过前期的投资资金供给培育未来的信贷客户。

　　在多地考察中记者看到，不少地区依托科技自主创新示范区开展外部投贷联动的模式已比较成熟。在浙江，目前已有杭州银行、嘉兴银行等7家银行机构开展外部投贷联动试点，合计支持科创企业187家，贷款余额14亿元。在不久前国新办召开的新闻发布会上，银监会主席郭树清表示，积极稳妥推进投贷联动试点工作，探索符合中国国情的科创企业金融服务模式，支持试点银行从实际出发形成多样化的业务模式，是银行业更积极、更主动地支持和参与供给侧结构性改革的一方面。他强调，作为一个比较大的探索，投贷联动要本着积极审慎的原则进行。3月20日，银监会副主席王兆星在“中国发展高层论坛2017年会”上透露，第一批投贷联动试点正在积极进行基础性准备。

　　值得关注的是，科创企业融资难题很难完全借助银行贷款或者是更进一步的投贷联动方式来解决。银行不能完全代替风投机构，其能做的，只是在一定范围内帮助企业解决资金供给短缺，而不是补充资本市场现存空白。另外，多层次资本市场发展尚不完善，尤其是退出机制的不完善，影响企业融资可获得性。凌志敏感慨：“即使是风投机构，五六年都出不了手。前面的‘堰塞湖’堵住了，后面就很难做了。”而这些同样也是银行所关注的，“配套措施的完备、金融环境的改善，可以让银行更好投身科创金融，让企业和银行都走得更远。”章张海说。

（资料 来源：金融时报 张末冬 2017-3-22 ）